政策促进农业增产农民增收
今日投资 陈红
上周评级大幅上调的15只股票在行业分布方面，分析师并无明显偏好。其中化肥农药类股为本月以来首次出现在评级上调榜行列，并且泸天化、四川美丰两只化肥股综合评级均是从“观望”级别上调到了“买入”级别。由于近期陆续出台了若干保证农业产业持续发展和促进农业增产、农民增收的相关政策和措施，农民的种粮积极性得到极大提高，国内化肥市场需求旺盛，行业景气度不断提升，分析师预计2005－2006年尿素价格还将处于较高价位。泸天化和四川美丰前三季度业绩均取得同期大幅增长，盈利增长动能依然强劲成为分析师调高相关类股的主要原因。此外受益于饲料行业需求旺盛并伴随有产能持续扩张的通威股份，其前三季度盈利增长达到85.71％，超出了市场预期水平，该股成为上周评级上调幅度最大的股票。
随着三季度业绩的陆续公布，上市公司业绩实际增长情况成为近期分析师投资评级调整的核心考量因素，不少成长前景良好、业绩增长确定性高的公司成为分析师近期关注的重点。根据我们的统计，五只综合评级为“买入”的个股大幅上调股价，未来2年每股盈利复合增长率都超过了20％。
中色股份则已经是连续二周出现在评级上调榜行列，公司目前正逐步将经营重心从工程承包向有色金属资源开发转移。分析师认为公司未来发展潜力巨大，但其业绩要有实质性突破则还有待时日。该股股价在前期创下年内新高后，近日出现调整态势。分析师认为如考虑到股改因素，则目前股价依然偏低，该股综合评级也由“观望”级别上调到了“买入”级别。本期我们选择泸天化(000912)和双汇发展(000895)给予简要评论。
泸天化(000912):目前大陆最大的尿素生产企业，其开工率约在80％－90％之间，远高于同类上市公司。公司具有160万吨尿素年产能，2004年底公司合成氨技改完成后，2005年实际年产量可望增长10％。公司具有明显的气头优势(石油、煤炭价格上升，分用户定价的天然气定价政策保护气头化肥企业)和区位优势(化肥运输优惠政策和天然气资源紧张使得靠近原料产地化肥企业优势突显)。
分析师认为公司产销量增长与成本下降空间依然较大，其2006、2007年业绩依然能维持一定的增长。近3个月来，分析师也不断调高了该股2005年盈利预测值。分析师当前预计的公司2005、2006、2007年的综合盈利预测分别为0.71元、0.76和0.82元，以此计算的市盈率分别为9.6、8.9和8.3倍，低于国际平均13倍的市盈率水平。
双汇发展(000895):作为农业产业化国家重点企业和全国肉制品行业龙头老大，公司产业链日趋完整，规模优势和品牌优势日趋明显，公司将能充分受益于国内肉制品消费升级的浪潮。公司将受惠于屠宰业的集中和低温肉需求的增长。目前内地屠宰业年屠宰量为700万头，且仍以传统“作坊式”屠宰为主。目前双汇作为低温肉市场的领先者，分析师预计凭借品牌优势，公司将获得高于行业平均的快速增长。2004年公司高温肉制品业务收入占主营业务收入的比重已经下降到50％以下，标志着低温肉制品、生鲜冻品已经逐步成长为公司的重点业务，是公司快速发展的主要动力。
当前分析师预计的公司2005、2006、2007年EPS分别为0.73、087和1.05元，对应的市盈率分别为17.5倍、14.6和12.1倍。该股当前的年股息收益率达到了9.29％，值得投资者给予关注。（中证网）
