借助于供需预期改善及外盘美棉持续反弹推动，同时在仓单优势继续凸显的背景下，郑棉后市料将易涨难跌。
全球植棉意向面积下降
据全球棉花咨询委员会(ICAC)2月数据显示，2013/14年度全球棉花种植意向面积可能会减少7.7%，其中美国植棉面积预计回落13.3%，而印度也将下滑7%左右。新年度全球棉花产量为2320万吨，较上年度缩减274.9万吨。全球棉花在经历连续三年的供应过剩后，预计在2013/2014年度有望扭转供需宽松格局，进而步入供不应求的状态。这也是近期ICE美棉突破近8个月高点的主要原因，同时也将成为后期支撑棉价持续坚挺的关键因素。
国内方面，一般是4月份棉花播种工作正式展开，而3月份是棉花备耕的主要阶段。基本上在3月份就可以确定意向的种植面积。连续两年的棉价下跌使得棉农植棉收益下降，新年度对于植棉的种植热情明显减弱。据中国棉花信息网对全国13个主产棉省的重点产棉地区的抽样调查结果显示，2013年全国植棉意向面积为6916万亩，同比减少342万亩，降幅为5%。
下游需求出现改善
当前下游纺企生存环境较前期有所好转，尤其是去年12月底国内纺织品服装出口发生显著反弹以及国内零售销售迎来同比大幅增长之后，这种向好的趋势在2013年得到延续。据海关总署最新数据，1月国内出口纺织品服装约246.91亿美元，同比增加14.74%，增幅较上月扩大3.91个百分点，比上年同期的下降0.4%大幅好转，其中纺织品出口同比增加19.59%，增幅较上月扩大16.34个百分点。
此外，国内整个纺企行业的产销率和库存情况在2月继续得到显著改观。据中储棉2月的抽样调查结果显示，国内纺企纱和布产销率分别同比提高了5.6%和2.3%至97.2%和93%；而全国棉花工业库存同比减少了7.1%，较近三年平均水平下跌了20.1%。与此同时，纱、布价格继续上涨，国家棉花市场监测系统数据显示，2月25日，国内纯棉普梳32支纱价格较年初上涨150元/吨，涨幅0.6%，纯棉坯布价格较年初上涨0.9%。以纺织工业联合会观点认为，2013年国内纺织工业经济运行情况将呈现前稳后高的走势。在产销环境发生积极转变的背景下，终端用棉需求正在显著增强。
仓单优势持续凸显
年后收储政策继续实施，棉花加工企业积极交储。截至2月25日，2012年度棉花临时收储交易累计成交量达到618.3万吨，占到全年新棉产量的90%以上。在现货资源日趋减少的背景下，尽管国家开始积极抛储旧棉，但碍于价格偏高的缘故，整体交投并不理想。此外3月底旧棉仓单将被注销，这意味着未来郑商所期棉有效仓单会愈加稀少。而盘面上仅1305合约与1309合约的持仓量，按照单边折算下来就已经超出40万吨，远远高于目前新旧棉仓单对应量(1万吨左右)。在仓单优势持续凸显的情况下，郑棉料将易涨难跌。
截至今年2月1日，我国棉花收储累计成交约615万吨，约占本年度棉花产量740万吨的83%。此外，加上去年3月底收储的313万吨和国储库进口棉百万吨以及结转库存，再减去自去年8月份以来的抛储量，本年度国储棉库存居于历史高位。以每月65万吨左右的消费量来核算，后期库存压力很大。
库存压力巨大
2月份，美国农业部发布了棉花供需预测月报，与1月份的数据相比，报告除略调整了2012/13年度的全球棉花产量、消费量和库存量之外，还调高了中国棉花的产量和进口量，因而中国的库存量吸引了更多的关注度。全球棉花产量的上调，主要指的是中国和哈萨克斯坦。根据月报，中国的进口量调增了32.6万吨，达到304.8万吨，带动全球贸易量增加了相当的数量，这也是基于本年度前半期进口量的大增。全球棉花期末库存实际未变化，但中国的库存量调高了43.5万吨，达到了928万吨，占全球库存量的52%。
据中国棉花协会数据，截至今年1月31日，2012年度临时收储累计成交超过600万吨。同时，为满足纺织企业用棉需要，当月开始投放部分国家储备棉，国内现货价格涨势趋缓，市场成交更加清淡，商品棉周转库存继续下降，再创历史最低。
中国纺织网数据则显示，截至今年2月1日，我国棉花收储累计成交约615万吨，约占本年度棉花产量740万吨的83%。以每月65万吨的消费量来核算，本年度国内棉花库存压力很大。
纺企购棉动力不足
为满足纺织企业原料需求，国家于今年1月14日启动了新一轮储备棉抛储工作，三级棉价格为1.9万元/吨，出库棉花以2011年度及以前储备棉为主，而2013年度首轮国储棉抛储工作将于3月底结束。从目前抛储情况来看，2013年度国储棉已累计出库成交50多万吨，成交比约为35%。中国储备棉管理总公司相关负责人告诉记者，当前抛储成交情况一般，一方面因为春节后许多纺织企业正处于招工阶段，开机率不足，对原料需求并不旺盛；另一方面，由于去年国际棉价大跌，棉纺织品出口受到一定影响，许多纺织企业库存积压问题严重，资金没有及时回流，从而导致购买棉花的动力缺乏。
有业内人士分析称，目前1.9万元/吨的国内棉价对于企业来说过高，排除库存、资金等其他因素，即使是一些急需棉料进行生产的企业，也不愿在这样的价格高位购棉，而采用其他化纤材料代替棉花进行生产。
从目前进口配额发放情况来看，其也并不能令纺企满意。记者了解的情况是，89.4万吨1%关税棉花进口配额已陆续下发，但一些收到进口配额的纺织企业表示低于预期。尽管当前一些企业处于观望状态，但后期购买国储棉或成大势所趋。因此有业内人士预计，后期棉花政策可能会有调整，预测后期抛储价格存在下调的可能性。
借助于供需预期改善及外盘美棉持续反弹推动，同时在仓单优势继续凸显的背景下，郑棉后市料将易涨难跌。
全球植棉意向面积下降
据全球棉花咨询委员会(ICAC)2月数据显示，2013/14年度全球棉花种植意向面积可能会减少7.7%，其中美国植棉面积预计回落13.3%，而印度也将下滑7%左右。新年度全球棉花产量为2320万吨，较上年度缩减274.9万吨。全球棉花在经历连续三年的供应过剩后，预计在2013/2014年度有望扭转供需宽松格局，进而步入供不应求的状态。这也是近期ICE美棉突破近8个月高点的主要原因，同时也将成为后期支撑棉价持续坚挺的关键因素。
国内方面，一般是4月份棉花播种工作正式展开，而3月份是棉花备耕的主要阶段。基本上在3月份就可以确定意向的种植面积。连续两年的棉价下跌使得棉农植棉收益下降，新年度对于植棉的种植热情明显减弱。据中国棉花信息网对全国13个主产棉省的重点产棉地区的抽样调查结果显示，2013年全国植棉意向面积为6916万亩，同比减少342万亩，降幅为5%。
下游需求出现改善
当前下游纺企生存环境较前期有所好转，尤其是去年12月底国内纺织品服装出口发生显著反弹以及国内零售销售迎来同比大幅增长之后，这种向好的趋势在2013年得到延续。据海关总署最新数据，1月国内出口纺织品服装约246.91亿美元，同比增加14.74%，增幅较上月扩大3.91个百分点，比上年同期的下降0.4%大幅好转，其中纺织品出口同比增加19.59%，增幅较上月扩大16.34个百分点。
此外，国内整个纺企行业的产销率和库存情况在2月继续得到显著改观。据中储棉2月的抽样调查结果显示，国内纺企纱和布产销率分别同比提高了5.6%和2.3%至97.2%和93%；而全国棉花工业库存同比减少了7.1%，较近三年平均水平下跌了20.1%。与此同时，纱、布价格继续上涨，国家棉花市场监测系统数据显示，2月25日，国内纯棉普梳32支纱价格较年初上涨150元/吨，涨幅0.6%，纯棉坯布价格较年初上涨0.9%。以纺织工业联合会观点认为，2013年国内纺织工业经济运行情况将呈现前稳后高的走势。在产销环境发生积极转变的背景下，终端用棉需求正在显著增强。
仓单优势持续凸显
年后收储政策继续实施，棉花加工企业积极交储。截至2月25日，2012年度棉花临时收储交易累计成交量达到618.3万吨，占到全年新棉产量的90%以上。在现货资源日趋减少的背景下，尽管国家开始积极抛储旧棉，但碍于价格偏高的缘故，整体交投并不理想。此外3月底旧棉仓单将被注销，这意味着未来郑商所期棉有效仓单会愈加稀少。而盘面上仅1305合约与1309合约的持仓量，按照单边折算下来就已经超出40万吨，远远高于目前新旧棉仓单对应量(1万吨左右)。在仓单优势持续凸显的情况下，郑棉料将易涨难跌。
