5月27日，市场翘首以盼的定向拍卖终于拉开序幕，市场迎来了第一次政策粮投放，此次定向拍卖能否如春雨般缓解市场缺粮旱情，大家拭目以待，但市场真的会如此吗?

　　定向拍卖市场是喜还是忧?

　　5月27日国家粮食交易中心第一次进行大范围定向拍卖，其中国产玉米(1615, 16.00, 1.00%)194万吨，涉及25个省市地区，成交率为44%，总成交情况一般，其中东北地区和西南内陆成交较差，内蒙重庆贵州全部流拍;进口玉米成交较好，北京天津全部成交，河北成交率也在80%以上，成交价1450-1520元/吨。通过成交情况来，一等粮成交情况最好，成交率几乎近100%，拍卖价格溢价严重，提振市场情绪，从侧面也看出市场对优质粮源需求年度的迫切，其它等级粮源多不适合饲料及淀粉企业使用，加剧下游企业需求紧张。另外从库存统计表来看，2012年粮源有1000万吨左右，若按每周200-300万吨拍卖，在1个月内玉米市场都处于优质粮短缺的状况，因此价格继续受到支撑。

　　拍卖延期加剧优质粮短缺

　　市场传言今年临储拍卖有可能推迟到6月中旬，目前西北、华北粮源消耗殆尽，市场优质粮源渐少，部分饲企抓住买手前最后机会进行收购，市场抢粮现象或将加剧，粮价有望逐步走高，但是值得注意的是，一旦定向规模扩大，2013年粮源也有可能会陆续出库，那么即将到来的临储拍卖将会成为市场一大利空因素，因此市场投资者应密切留意后期政府粮源投放进度。首先从饲料企业来看，目前国内生猪及猪肉价格已涨至多年来高点，猪粮比价达到10.88的历史高点，生猪养殖利润上破800元/头，另外蛋禽养殖及水产养殖利润也在逐步回升，提振养殖户补栏积极性，这为玉米饲用需求的不断增加打下扎实的基础，尤其优质玉米的需求正在快速增长。其次占据玉米深加工70%的淀粉企业，对玉米需求亦出现好转迹象，表现在:一方面前期淀粉库存处于低位，目前处季节性需求旺季，国内淀粉企业周度加工量在35万吨左右，企业备库积极，每周200万吨的投放量不足以满足深加工企业需求，况且定向销售的质量并不都满足深加工需求，目前市场粮源的短缺令淀粉加工企业有点恐慌，收粮速度加快，另一方面市场有消息称黑龙江将补贴深加工企业200元/吨，以提振玉米需求，支撑价格进一步走高。总之玉米在饲用及深加工需求双重增长刺激下，加上玉米替代品数量的减少和价格的走高，部分玉米贸易商滋生了补库的心里状态，提价补库将成为常态。

　　极端天气下市场预期升温

　　美国气候预测中心(CPC)预计今年12月份出现拉尼娜的几率为75%，但是也有可能出现的更早，比如说在7月到9月的某个时间段出现，若7-9月份出现正好处于玉米抽雄授粉期，极端的天气不利于授粉，会直接影响产量，对玉米1月合约形成利多影响。另外拉尼娜现象或引起全球玉米产量下降，就两大产地美国、巴西而言，虽然厄尔尼诺现象给美国北部地区带来温和的冬季，但是拉尼娜现象通常给太平洋西北、大平原北部和中西部的部分地区带来寒冷天气。衣阿华州气象专家Harry Hillaker称，拉尼娜出现的时间是关键，如果拉尼娜出现于初夏，可能带来高温干燥天气，从而损害正在授粉的作物，同时巴西国有农业研究公司气候研究员亦称，拉尼娜现象的破坏性要大于厄尔尼诺，因为这会对农作物产量造成重创，其中巴西马托格罗索州农业经济研究所预计该州今年玉米产量为2124万吨，较上月下调8%。因此今年若拉尼娜如预期到来较早，那么全球玉米产量将面临下跌，国外玉米价格或领涨，加之美国地区今年玉米改种大豆农户较多，市场对美玉米普遍预期较好，当然全球供应格局的改变也将对中国形成极大的影响，其中便是我国玉米有望恢复出口国的身份，出口需求的利好或带动期价走高。

　　整体而言，目前国内玉米市场优质玉米供应短缺，定向销售难解市场供应偏紧格局，加上国内饲料企业及深加工企业需求转好，对玉米需求力度有望进一步加强，市场质高价优的态势或将延续。