文华财经
本周美棉受到投机性买盘的推动，期价连续走高，市场气氛也再度活跃，而先前的月度供需报告中对于世界总体产需以及库存的不利数据，对于美棉的走势也并没有产生大的影响。后半周受到抛盘打压，期价小幅走低，全周维持窄幅区间振荡态势。最终主力3月合约收于53.39美分，上涨0.67美分，持仓小幅增加。(哪些股的股价后市有望上涨36%？)
郑棉本周围绕15000整数位展开窄幅振荡，近期国内前期加工的棉花将会逐步上市，现货市场供应将会处于相对充足的状态，而相关企业的采购力度却没有出现明显的上升。因此，从现在的情况来看，现货市场将缺乏上涨的有效动力来源，期价方面则更是难以有效站稳15000上方。
仓单及有效预报持续维持走高状态(年前还有没有行情？)
根据郑州商品交易所的仓单周报显示，截至上周仓单已经达到1700张，而有效预报更是超过2000张的水准。由于前期期价连续出现单边走高，加之国内棉花在收购后加工基本完成，市场供应较为充足，由于现货销售不尽如人意，因此就出现了部分棉花开始涌入期货市场。而随着仓单数量的逐步走高，期货市场所承受的压力也在相应增加，预计将对郑棉构成一定利空。
国内种植面积下降，供需缺口逐步显现
由于国内农资价格上涨，造成其植棉成本大幅增加，棉农收益减少。因农资价格上涨，棉花价格下跌，每亩减收300多元。粗略估计棉农种一亩棉花可获得毛收入535.2元，扣除投入138元，纯收益仅397.2元，按当前棉花价格，种棉效益还不如种玉米，但种植棉花的用工量却是种粮的3-5倍。因此，这也导致了棉农种植积极性的大幅度降低。国内今年棉花产量预计在550万吨左右，供需缺口将达到300万吨，因此后期可以预见将有大量的进口棉涌入国内的市场，进而对国内现货市场造成明显的冲击。
进口数量小幅回落，但价格优势十分明显
据国内海关数据统计，10月我国进口棉花数量出现较明显的下降，这一方面是由于国内现货价格逐步走低，另一方面是由于国内配额始终是影响涉棉企业采购的一大因素。预计随着配额的下放，目前囤积在国内保税区内的进口棉将会直接大量涌入国内市场。目前进口棉较国内同等级棉花的有近1000元的价格优势，因此对于国内的现货市场将会有较为明显的冲击。
后期走势，美棉市场由于受投机性抛盘的影响期价小幅走低，市场目前再度回归平淡，除非有重大消息的指引，否则预计期价仍将维持窄幅区间振荡。郑棉期价再度走低，市场弱势格局并无转变，预计期价继续维持弱势盘整格局，前期空单可以继续持有。
（乔良）
